Obligacje skarbowe
8 typów, 8 mechanizmów. IKE toggle pokazuje tax-free benefit.
Ostatnia aktualizacja: 23 kwietnia 2026. Oprocentowanie obligacji zmienia się co miesiąc dla nowych emisji. Sprawdź obligacjeskarbowe.pl przed inwestycją.
Wybierz parametry — porównanie 8 typów obligacji
zł
Cena: 100 zł / obligacjamies.
3 mies. – 12 lat. Każda obligacja prezentowana do swojej naturalnej daty zapadalności jeśli mieści się w tym okresie. EDO 10-letnia nie pokaże częściowego yieldu — tylko obligacje, które naturalnie kończą się ≤ Twój maks. okres.%
Cel NBP 2,5% · obecna 2,3%IKE 2026 limit: 28 260 zł/rok
8 typów — ranking po efektywnej rocznej netto
RODBEST800+
12-letnie ROD (rodzinne) · 1. okres 5,60%
5,60% w 1. roku, Y2-Y12 = inflacja + 2,5 pp. Tylko dla beneficjentów 800+.
Brutto:16 382 złBelka 19%:1213 złNetto:15 169 złYield:63,82%Ef. rocznie:4,26%Wykup wcz.:2,00 zł/szt.
Tylko dla beneficjentów świadczenia 800+. Wcześniejszy wykup: opłata 2,00 zł/obligacja
EDO
10-letnie EDO · 1. okres 5,35%
5,35% w 1. roku, Y2-Y10 = inflacja GUS + 2,0 pp. Roczna kapitalizacja. W IKE = tax-free.
Brutto:15 656 złBelka 19%:1075 złNetto:14 581 złYield:56,56%Ef. rocznie:3,84%Wykup wcz.:2,00 zł/szt.
ROS800+
6-letnie ROS (rodzinne) · 1. okres 5,00%
5,00% w 1. roku, Y2-Y6 = inflacja + 2,0 pp. Tylko dla beneficjentów świadczenia 800+.
Brutto:13 085 złBelka 19%:586 złNetto:12 499 złYield:30,85%Ef. rocznie:2,26%Wykup wcz.:0,70 zł/szt.
Tylko dla beneficjentów świadczenia 800+
COI
4-letnie COI · 1. okres 4,75%
4,75% w 1. roku, Y2-Y4 = inflacja GUS + 1,5 pp. Odsetki wypłacane co roku (nie kapitalizują).
Brutto:11 675 złBelka 19%:318 złNetto:11 357 złYield:16,75%Ef. rocznie:1,28%Wykup wcz.:0,70 zł/szt.
TOS
3-letnie TOS · 1. okres 4,40%
Stała 4,40% przez całe 3 lata, kapitalizacja roczna. Najlepsza dla scenariusza spadku inflacji.
Brutto:11 379 złBelka 19%:262 złNetto:11 117 złYield:13,79%Ef. rocznie:1,06%Wykup wcz.:1,00 zł/szt.
DOR
2-letnie DOR · 1. okres 4,15%
4,15% w 1. miesiącu, od 2. miesiąca = stopa NBP + 0,15 pp. Miesięczna kapitalizacja.
Brutto:10 812 złBelka 19%:154 złNetto:10 658 złYield:8,12%Ef. rocznie:0,64%Wykup wcz.:0,70 zł/szt.
ROR
1-roczne ROR · 1. okres 4,00%
4,00% w 1. miesiącu, od 2. miesiąca = stopa NBP + 0 pp. Miesięczna kapitalizacja odsetek.
Brutto:10 384 złBelka 19%:73 złNetto:10 311 złYield:3,84%Ef. rocznie:0,31%Wykup wcz.:0,50 zł/szt.
OTS
3-miesięczne OTS · 1. okres 2,00%
Stała 2,00% przez 3 miesiące. Najszybszy zwrot kapitału, najniższy yield.
Brutto:10 050 złBelka 19%:9 złNetto:10 040 złYield:0,50%Ef. rocznie:0,04%Wykup wcz.:0,00 zł/szt.
—
Stan na 23 kwietnia 2026 · NBP 3,75% · Belka 19,00% · IKE limit 28 260 zł/rok
▶ℹ️ Szczegóły wyliczeń i założenia
Stan na 23 kwietnia 2026 · 8 typów obligacji emisja kwiecień 2026 · źródło: obligacjeskarbowe.pl
Jak używać kalkulatora
Zakładka "Kalkulator 8 typów"
Wpisz kwotę inwestycji, horyzont (3 miesiące – 12 lat), wybierz scenariusz inflacji i przełącz konto na IKE (tax-free) lub Zwykłe (Belka 19% od zysku). Kalkulator porównuje 8 typów obligacji: OTS, ROR, DOR, TOS, COI, EDO, ROS, ROD — wyniki sortowane po efektywnej rocznej stopie netto. Zwycięzca dla danego scenariusza jest oznaczony zieloną ramką.
Zakładka "Scenariusze inflacji"
Porównuje TOS (stałe 4,40%), COI (inflacja + 1,5 pp) i EDO (inflacja + 2 pp) w 3 scenariuszach inflacji: 2,5% (cel NBP), 5% (średnia historyczna) i 10% (peak 2022). Pokazuje, kiedy inflacyjne biją stałe i odwrotnie. Klucz do hedge'u portfela.
Zakładka "Zamiana (rollover)"
Po wykupie obligacji możesz wpłacić środki na nową emisję płacąc 99,90 zł zamiast 100 zł za sztukę — oszczędność 0,10 zł/obligacja. Dla 1 000 obligacji = 100 zł jednorazowo. Strategia EDO 10y → EDO 10y → EDO 10y w IKE = 30 lat tax-free wzrostu.
8 typów obligacji skarbowych — kwiecień 2026
Stałe oprocentowanie (znasz wynik z góry):
• OTS — 3 miesiące, stała 2,00%. Brak opłaty wykupu. Najszybszy zwrot kapitału.
• TOS — 3 lata, stała 4,40%, kapitalizacja roczna. Najlepsza dla scenariusza spadku inflacji.
Zmienne (oparte o stopę NBP):
• ROR — 1 rok, 1. mies. 4,00%, od 2. mies. = NBP + 0 pp. Kapitalizacja miesięczna.
• DOR — 2 lata, 1. mies. 4,15%, od 2. mies. = NBP + 0,15 pp. Kapitalizacja miesięczna.
Inflacyjne (chronią siłę nabywczą):
• COI — 4 lata, Y1 stała 4,75%, Y2-Y4 = inflacja GUS + 1,5 pp. Odsetki wypłacane co rok (nie kapitalizują).
• EDO — 10 lat, Y1 stała 5,35%, Y2-Y10 = inflacja GUS + 2,0 pp. Roczna kapitalizacja. W IKE = tax-free.
Rodzinne (tylko dla beneficjentów świadczenia 800+):
• ROS — 6 lat, Y1 5,00%, Y2-Y6 = inflacja + 2,0 pp.
• ROD — 12 lat, Y1 5,60%, Y2-Y12 = inflacja + 2,5 pp.
Wspólne zasady:
• Cena zakupu zawsze 100 zł / obligacja (niezależnie od emisji)
• Sprzedaż przez obligacjeskarbowe.pl, Bank Pekao lub Bank PKO BP
• Podatek Belki 19% od zysku — chyba że obligacja w IKE/IKZE
• Wcześniejszy wykup: opłata 0,50–3,00 zł/obligacja, nie przekracza narosłych odsetek — kapitał bezpieczny
• Tranża miesięczna: każda nowa emisja może mieć inne oprocentowanie (Ministerstwo Finansów ogłasza 25. dnia poprzedniego miesiąca)
• OTS — 3 miesiące, stała 2,00%. Brak opłaty wykupu. Najszybszy zwrot kapitału.
• TOS — 3 lata, stała 4,40%, kapitalizacja roczna. Najlepsza dla scenariusza spadku inflacji.
Zmienne (oparte o stopę NBP):
• ROR — 1 rok, 1. mies. 4,00%, od 2. mies. = NBP + 0 pp. Kapitalizacja miesięczna.
• DOR — 2 lata, 1. mies. 4,15%, od 2. mies. = NBP + 0,15 pp. Kapitalizacja miesięczna.
Inflacyjne (chronią siłę nabywczą):
• COI — 4 lata, Y1 stała 4,75%, Y2-Y4 = inflacja GUS + 1,5 pp. Odsetki wypłacane co rok (nie kapitalizują).
• EDO — 10 lat, Y1 stała 5,35%, Y2-Y10 = inflacja GUS + 2,0 pp. Roczna kapitalizacja. W IKE = tax-free.
Rodzinne (tylko dla beneficjentów świadczenia 800+):
• ROS — 6 lat, Y1 5,00%, Y2-Y6 = inflacja + 2,0 pp.
• ROD — 12 lat, Y1 5,60%, Y2-Y12 = inflacja + 2,5 pp.
Wspólne zasady:
• Cena zakupu zawsze 100 zł / obligacja (niezależnie od emisji)
• Sprzedaż przez obligacjeskarbowe.pl, Bank Pekao lub Bank PKO BP
• Podatek Belki 19% od zysku — chyba że obligacja w IKE/IKZE
• Wcześniejszy wykup: opłata 0,50–3,00 zł/obligacja, nie przekracza narosłych odsetek — kapitał bezpieczny
• Tranża miesięczna: każda nowa emisja może mieć inne oprocentowanie (Ministerstwo Finansów ogłasza 25. dnia poprzedniego miesiąca)
Przykłady
Przykład 1: EDO 10 lat × 10 000 zł — IKE vs zwykłe konto
Liczba obligacji (10 000 / 100 zł)100 szt.
Y1: oprocent. 5,35% (gwarantowane)10 535 zł
Y2-Y10: inflacja 2,5% + 2 pp = 4,5% (kapitalizacja roczna)× 1,045^9
Brutto na koniec 10 lat~15 656 zł
Zysk brutto~5 656 zł
Belka 19% (poza IKE)~1 075 zł
Netto poza IKE~14 581 zł
W IKE: brak Belki — netto = brutto15 656 zł
Oszczędność dzięki IKE~1 075 zł (10,7% kapitału)
Przykład 2: TOS 3 lata × 10 000 zł — stała 4,40% vs lokata 5%
Kwota10 000 zł (100 obligacji)
Oprocent. stałe 4,40% × kapitalizacja roczna × 3 lata10 000 × 1,044³
Brutto na koniec 3 lat~11 379 zł
Zysk~1 379 zł
Belka 19%~262 zł
Netto~11 117 zł
Efektywna roczna stopa netto~3,59%
Vs hipotetyczna lokata 5%/rok netto po Belce~4,05%
Lokata wygrywa o 0,46 pp — ale TOS gwarantowane 3 lataLokata 5% może być 12-mies. promo
Przykład 3: COI 4 lata × 5 000 zł przy inflacji 5%
Y1 oprocent. 4,75% (gwarantowane)237,50 zł odsetek
Y2-Y4 oprocent. 5% inflacja + 1,5 pp = 6,5%3 lata × 6,5%
Wartość brutto (odsetki nie kapitalizują w COI — wypłacane rocznie)~6 213 zł
Zysk brutto (237,50 + 3 × 325)~1 213 zł
Belka 19%~230 zł
Netto~5 982 zł
Przykład 4: ROR 1 rok × 10 000 zł — najprostsza, najsłabszy yield
Oprocent. 4,00% (= NBP 3,75% + 0% marża, miesięczna kapit.)~400 zł odsetek
Belka 19%~76 zł
Netto~324 zł (3,24%)
ProfilKrótki hold, brak hedge'u inflacyjnego
Przykład 5: ROS 6 lat × 5 000 zł (rodzinne, dla beneficjentów 800+)
Y1 oprocent. 5,00%5 000 → 5 250 zł
Y2-Y6 oprocent. 2,5% inflacja + 2 pp = 4,5%× 1,045⁵
Brutto na koniec 6 lat~6 543 zł
ZastrzeżenieTylko beneficjenci 800+; max kwota = suma świadczeń per dziecko
Przykład 6: OTS 3 miesiące × 50 000 zł — likwidność kosztem yieldu
Oprocent. 2,00% × 3/12250 zł odsetek
Belka 19%47,50 zł
Netto202,50 zł
Roczne odpowiednik (×4 cykle)~810 zł netto = 1,62%/rok
ProfilNajsłabszy yield ale max likwidność (3 mies.)
Najczęściej zadawane pytania
Mechanizm zmiennego oprocentowania w obligacjach skarbowych. ROR = NBP + 0 pp (czyli stopa NBP, np. obecnie 3,75%). DOR = NBP + 0,15 pp. COI = inflacja GUS + 1,5 pp. EDO = inflacja + 2,0 pp. ROS = inflacja + 2,0 pp. ROD = inflacja + 2,5 pp. Po pierwszym okresie (rok lub 1 miesiąc dla ROR/DOR) odsetki przeliczane są zgodnie z aktualnymi danymi GUS/NBP. Pierwszy okres to "promocyjne" oprocentowanie wyższe od bazy.
NIE bezpośrednio przez większość banków. Obligacje skarbowe kupujesz przez: (1) obligacjeskarbowe.pl — oficjalna strona Ministerstwa Finansów (online, identyfikacja przez Profil Zaufany lub login.gov.pl); (2) Bank Pekao — kanał oddziałowy i online; (3) Bank PKO BP — kanał oddziałowy i online. Cena stała: 100 zł / obligacja, niezależnie od kanału. Brak prowizji za zakup. To produkt skarbu państwa, nie ofertowy banków komercyjnych.
Możesz złożyć dyspozycję wcześniejszego wykupu w dowolnym momencie (poza pierwszymi 7 dniami). Opłata: 0,50–3,00 zł/obligacja w zależności od typu (ROR 0,50; DOR 0,70; TOS 1,00; COI 0,70; EDO 2,00; ROD 2,00; OTS — brak). Kluczowa zasada: opłata nie przekracza narosłych odsetek — w najgorszym przypadku otrzymasz 100 zł kapitału + 0 zł odsetek. Nie stracisz kapitału. Wypłata na konto bankowe w ciągu 5 dni roboczych.
TAK — wszystkie 8 typów obligacji są dopuszczalne w IKE (Indywidualne Konto Emerytalne) i IKZE. Limit wpłat IKE 2026: 28 260 zł/rok. Przy wypłacie po 60. r.ż. (lub po 55. r.ż. z warunkami) — brak Belki 19%, czyli pełna kwota brutto trafia do Ciebie. Przy długim horyzoncie (EDO 10 lat) różnica jest znacząca: w przykładzie 1 oszczędność na Belce wyniosła ~1 075 zł na 10 000 zł kapitału (10,7%). Patrz kalkulator IKE.
TYLKO beneficjenci świadczenia wychowawczego 800+ (rodzice/opiekunowie pobierający 800 zł/dziecko od ZUS). Maksymalna kwota inwestycji = suma wypłaconych świadczeń per dziecko (np. 800 zł × 12 mies. × X lat = max do zainwestowania). Wyższe oprocentowanie niż EDO (5,60% w 1. roku vs 5,35%; marża 2,5 pp vs 2,0 pp w EDO) — to program preferencyjny dla rodzin. Zakup przez obligacjeskarbowe.pl po weryfikacji w ZUS. Patrz kalkulator 800+.